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据证券之星公开数据整理，近期长华化学（301518）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入15.97亿元，同比上升29.8%，归母净利润-4105.91万元，同比下降199.83%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9.26亿元，同比上升42.1%，第二季度归母净利润-5367.85万元，同比下降339.31%。本报告期长华化学公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达186.63%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率3.22%，同比减49.56%，净利率-2.57%，同比减176.91%，销售费用、管理费用、财务费用总计6448.18万元，三费占营收比4.04%，同比增57.81%，每股净资产11.07元，同比增8.04%，每股经营性现金流-0.47元，同比减195.59%，每股收益-0.28元，同比减193.33%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为5.37%，资本回报率一般。去年的净利率为3.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.83%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为3.85%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
- 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额10.58亿元，累计分红总额1.33亿元，分红融资比为0.13。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
- 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为20.5%/7.2%/4%，净经营利润分别为1.16亿/5817.12万/9721.85万元，净经营资产分别为5.66亿/8.09亿/24.19亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.07/0.05/-0.06，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.81亿/1.4亿/-1.78亿元，营收分别为27.12亿/30.5亿/27.55亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达33.78%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达11.19%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达186.63%）
本文数据来源于长华化学2026年中报，仅供参考不构成投资建议。
